Good Day Sunshine: Stock Returns and the Weather

Дата: 
28/03/01
Авторы: 
David Hirshleifer Tyler Shumway
Аннотация: 
Psychological evidence and casual intuition predict that sunny weather is associated with upbeat mood. This paper examines the relation between morning sunshine at a country's leading stock exchange and market index stock returns that day at 26 stock exchanges internationally from 1982-97. Sunshine is strongly positively correlated with daily stock returns. After controlling for sunshine, other weather conditions such as rain and snow are unrelated to returns. If transactions costs are assumed to be minor, it is possible to trade pro tably on the weather. These results are diÆcult to reconcile with fully rational price-setting.
Описание: 

Так, в порядке развлечения - стратегия торговли по погоде. Основная мысль в том, что при хорошей погоде и инвесторы более оптимистичны. Авторы взяли 26 городов, данные о погоде, сняли сезонность, посчитали регрессии. Даже получилось статистически значимо. Кроме того, затем взяли погоду с 5 до 8 утра в тех же городах и попробовали посчитать, что будет если покупать в солнечные дни и продавать в пасмурны (со снятой сезонностью). t-статистики получились ~-2..-3  в различных вариантах использования. "Денежных" данных нет.