Investment Strategies with VIX and VSTOXX Futures

Дата: 
07/11/13
Аномалии: 
Авторы: 
Silvia Stanescu Radu Tunaru
Аннотация: 
This study examines historical data on S&P500 and EURO STOXX 50, VIX and VSTOXX, VIX and VSTOXX futures, to reveal linkages between these important series that can be used by equity investors to generate alpha and protect their investments during turbulent times. A comparative portfolio performance analysis in the U.S. and the E.U. zone reveals that over time the best investment strategy for a stock investor is to add both bonds and volatility futures to their portfolio. We also reveal a long-short cross border statistical arbitrage strategy pairing volatility index futures that can generate profits using forecasts produced by suitable GARCH models.
Описание: 

Половину статьи рассказывается о VIX и VXSTOXX. Вторую половину - анализируется спред VIX-VXSTOXX. Вроде он даже по ADF получается стационарным на уровне значимости 6%, а по Филипс-Перону даже на 1%. Дальше анализируется спред VIX-VXSTOXX  и делается попытка торговать арбитраж между ними. Загоняют в GARCH модель сам спред, пытаются прогнозировать его изменение. Результат визуально не очень, численные данные не приведены. Впрочем период теста очень небольшой, только 2012 год.