Optimal Pairs Trading with Time-Varying Volatility

Дата: 
12/11/15
Аномалии: 
Авторы: 
Thomas Nanfeng Li Agnès Tourin
Аннотация: 
We propose a pairs trading model that incorporates a time-varying volatility of the Constant Elasticity of Variance type. Our approach is based on stochastic control techniques; given a fixed time horizon and a portfolio of two cointegrated assets, we define the trading strategies as the portfolio weights maximizing the expected power utility from terminal wealth. We compute the optimal pairs strategies by using a Finite Difference method. Finally, we illustrate our results by conducting tests on historical market data at daily frequency. The parameters are estimated by the Generalized Method of Moments.
Описание: 

Анализируется коинтеграционная стратегия с поправкой на волатильность. Вся модель приведена, параметры оценивают обобщенным методом моментов. Проверяли на парах GLD/GDX, там за год получили 2000%, но это подстройка сама на себе. На паре банк китая/гонког-банк китая найс вроде тоже получен супер результат (80%), но конечно надо тестировать.